Бжу: что это такое и как его использовать для анализа инвестиций

Бжу: что это такое и как его использовать для анализа инвестиций

БЖУ — это общепринятое сокращение от сочетания "белки, жиры, углеводы". В совокупности эти вещества называются нутриентами. Нутриенты - основные составляющие нашего организма. От них во многом зависит и внешний вид, и здоровье человека. Каждый из нутриентов обладает своими свойствами и ролью в нашей жизни. Рассмотрим их подробнее:

• Белки . Они формируют мышцы, поддерживают иммунитет, а также способствуют росту клеток. Белки содержатся в яйцах, мясе, сыре, рыбе, бобовых и других продуктах. Однако в каждом случае они сопровождаются разными вспомогательными веществами, поэтому не рекомендуется получать белки, например, только из куриного мяса. Кроме того, нужно следить за тем, чтобы в рационе присутствовали и животные, и растительные белки. Хотя последние содержат меньше незаменимых аминокислот, они обладают антисклеротическим действием, то есть нормализуют работу сосудов.
• Жиры . Являются второстепенными, но не менее важными источниками энергии, повышают эластичность стенок сосудов, в результате чего ткани получают больше питательных веществ из крови. Их недостаток в организме приводит к заболеваниям печени и почек, задержке жидкости и проблемам с кожей. Именно жиры влияют на уровень холестерина в нашей крови, поэтому их избыток часто становится причиной атеросклероза. Содержатся жиры в растительной (подсолнечное, кукурузное и другие масла) и животной (мясо, рыба, сливочное масло) пище. Рекомендуемое соотношение растительных и животных жиров в рационе - 3:7.
• Углеводы . Это первостепенный источник энергии. Диетологами принято делить углеводы на простые (быстрые) и сложные (медленные). К первой группе относятся моносахариды и дисахариды. Самый распространенный пример - обычный столовый сахар, но простые углеводы также содержатся в фруктах и сладостях. Быстрыми они называются из-за скорости расщепления и усвоения в организме. Их функции - регуляция уровня сахара в крови, питание мышц и мозга. А теперь о сложных углеводах: они содержатся в макаронах, крупах, овощах и белом хлебе, долго расщепляются, благодаря чему насыщают организм энергией и практически не влияют на уровень сахара. Избыточные углеводы способны переходить в разряд жиров, из-за чего опять же растет уровень холестерина и развивается атеросклероз. Исключение углеводов из рациона - одна из самых популярных диет: при их недостатке в качестве источника энергии организм станет использовать жировые запасы.

Связанные вопросы и ответы:

Что такое бжу и для чего он используется

1 г углеводов  ~ 4 ккал

Углеводы подстерегают буквально повсюду: фрукты, зерновые, овощи, а также – о чем мы обычно не думаем – молочные продукты, соусы и напитки.

Крахмалистые углеводы

• Сырой картофель: ~15-20 граммов углеводов на 100 г веса.
• Рис (сухой) ~70 г углеводов на 100 г веса (у многих видов пасты так же).
• Хлеб – зависит от производителя (добавляют различные ингредиенты), уточняйте в своих магазинах.
• Макароны/паста: ~70 г углеводов на 100 г сухого веса.

Фрукты

Для простоты примем, что «средний» объем (одно яблоко, груша, банан, апельсин и т.п.) содержит около 25 г углеводов. Если вам трудно оценивать на глаз, взвесьте фрукт среднего размера и запомните его объем. Так же поступайте с ягодами и нарезанными фруктами.

Кстати, советую избегать соков и смузей на диете – почти всегда с сахаром и мало клетчатки. Как бы их ни рекламировали, цельные фрукты полезнее и сытнее.

Овощи

Считайте углеводы в крахмалистых овощах и зерно-бобовых (картофель, горох, кукуруза, морковь и т.п.). Не забивайте голову капустой и всякими листовыми – ими можно просто пренебречь.

Фрагмент карты калорий. Во всех свежих овощах и фруктах – менее 100 ккал / 100 г, а в большинстве – менее 50-60 ккал. Поэтому их можно есть столько, сколько нравится, без сильного риска перебрать калорий или углеводов.

Отдельно обращу внимание на консервы: какой бы бескалорийный овощ ни был в банке, к нему прибавлены соль и сахар (а то и жир). В этом случае считайте по этикетке.

Как рассчитать бжу для определенной компании

Производителии импортеры продукции обязаны предоставить покупателю объективную информацию о содержании и свойствах продукта питания, а также о его пищевой и энергетической ценности. Для этого соответствующий блок сведений должен быть размещен на упаковке или этикетке.

Показатели ценности включают:

• калорийность, т.е. энергетическую составляющую изделия;
• содержаниеосновных питательных веществ (жиров, белков, углеводов) в рамках суточной потребности человека;
• количественные показатели витаминов, иных элементов по нормам, предусмотренным ГОСТ.

Расчет пищевой ценности кондитерских изделийили иных товаров позволит потребителю оценить, какое количество энергии он получит, употребив продукт в пищу. Это повлияет на выбор товара, использование его для сбалансированного или диетического питания.

Расчет пищевой ценности должен сделать предприниматель (при наличии в штате соответствующих экспертов) или обратиться за помощью к специалистам. Самостоятельно определить точное содержание белков, жиров и углеводов (БЖУ), иных питательных веществ крайне сложно. Чтобы соблюсти требования техрегламентов ЕАЭС и нормативных актов РФ, можно получить официальный документ с расчетом показателей пищевой ценности – протокол БЖУ.

Для выпуска пищевой продукции в оборот необходимо:

• пройти оценку соответствия по техрегламентам ТС (основным являетсяТР ТС 021/2011, который распространяется на весь ассортимент продуктов питания);
• пройти проверку в части соблюдения правил маркировки товара, предусмотренных ТР ТС 022/2011;
• разместить на этикетке или упаковке товара реальные показатели ценности, наряду с иной обязательной информацией.

Чтобы получить разрешительные документы, нужно сделать достоверный подсчет белков, жиров и углеводов для конкретного изделия.

Получить протокол БЖУ нужно заранее, т.е. до прохождения процедуры оценки соответствия - декларирования. Для подсчета БЖУ будет проверяться документация производителя (технологические карты, рецептуры, состав исходного сырья, условия переработки), а также проводиться экспертиза показателей безопасности состава изделия в аккредитованной лаборатории. Для этого применяются показатели ГОСТ Р 51074-2003.

Получить помощь в оформлении протокола БЖУ и прохождении экспертизы можно в нашем Центре. При содействии квалифицированных экспертов у вас не возникнет проблем с прохождением обязательной сертификации, проверок контролирующих и надзорных органов при реализации товаров.

Какие факторы могут повлиять на бжу компании

Документ, определяющий содержание белков, жиров,углеводов, витаминов и других полезных веществ служит основанием для расчета двух важных для пищевой продукции показателей. Это ценность:
Энергетическая. Энергетическая ценность определяет количество энергии, выделяемой при употреблении продукта и принимаемой организмом.

Пищевая. Пищевая ценность говорит о том, насколько продукт может быть полноценно усвоен организмом.
Расчеты содержания белков/жиров/углеводов и энергетической ценности пищевой продукции востребованы, главным образом, такими предприятиями и компаниями:

• которые производят продовольственные товары;
• ресторанами, барами, кафе, столовыми и прочими предприятиями общественного питания для разработки рецептуры новых блюд и усовершенствования уже имеющихся.

Предприятия и организации могут использовать полученные значения для следующих целей:

• Указание данных о содержании белков/жиров/углеводов и энергетической ценности пищевой продукции на упаковке или этикетке. Такую информацию необходимо в обязательном порядке наносить при маркировке упаковки продуктов питания перед их выпуском в реализацию. Это требование обусловлено положениями технического регламента ТС 022/2011. Отсутствие таких данных на упаковке, как и отражение недостоверной информации – повод привлечь компанию к ответственности за нарушение правил, прописанных в техническом регламенте.
• Указание сведений о блюдах, которые реализуются в ресторанах, столовых и других предприятиях, оказывающих услуги общепита. Это также обязательная процедура – согласно законодательству РФ и стандартам ЕАЭС потребитель должен получать сведения о продукте и они должны быть достоверными.

Как использовать бжу для сравнения инвестиционных возможностей между компаниями

Даниил Курицин

Часто для оценки компаний сравнительным подходом мы используем именно EV/EBITDA. И на это есть несколько причин, о которых мы поговорим в этой статье.

EV/EBITDA показывает, сколько лет понадобится, чтобы компания окупила суммарные затраты на ее приобретение.

Составляющие мультипликатора

EV (Enterprise Value) — стоимость компании с учетом всех источников финансирования. То есть если MCAP (market capitalization) учитывает только рыночную стоимость обыкновенных и привилегированных акций, то EV ещё учитывает долговые обязательства.

EV можно рассматривать как цену, которую должен заплатить покупатель компании. Это связано с тем, что если кто-то хочет поглотить компанию ему нужно учитывать не только рыночную капитализацию, но и чистый долг.

Формула:

EV = MCAP + Чистый долг

Капитализацию можно найти на многих сайтах, например, на сайте Мосбиржи. Также можно посчитать самостоятельно, умножив количество акций на их текущую цену.

Чистый долг = Краткосрочные займы + Долгосрочные займы - Денежные средства - Краткосрочные инвестиции

Если у компании есть обязательства по финансовой аренде, их тоже необходимо прибавлять.

Для примера представлен отчет «Северстали». Подробнее про Чистый долг писал Анатолий в своей.

Капитализацию «Северстали» можно найти на сайте Московской биржи.

Чтобы рассчитать EV, нужно перевести капитализациюв доллары, так как данные из отчетности именно в долларах.

EV = 1251049 / 73,85 + (1770+45-8-281) = 18466 млн $.

Ниже представлен EV и MCAP предприятий черной металлургии РФ. У «Мечела» видна значительная разница между показателями и это связано с тем, что у компании большой долг.

EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation/amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA отражает доход, который компания получает от основной деятельности. EBITDA не стандартизированный показатель, как выручка или чистая прибыль, из-за этого есть некоторая вольность в его расчете.

Существует два основных способа расчета EBITDA.

Первый «снизу вверх»:

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Процентные расходы - Процентные доходы + Амортизация основных и нематериальных активов

Второй способ «сверху вниз», он проще:

EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация основных и нематериальных активов

Так как нет точной методики для расчета EBITDA, у многих компаний она своя, в зависимости от особенности финансовой деятельности. Кардинально они, конечно, не отличаются. Например, НЛМК просто прибавляет к операционной прибыли амортизацию, а у «Мечела» приведена целая таблица по расчету показателя.

Вернемся к примеру с «Северсталью». Операционная прибыль находится в отчете о прибылях и убытках, а амортизацию можно взять в отчете о движении денежных средств. Менеджмент сам рассчитывает EBITDA, корректируя ее на одноразовые статьи. В таблице ниже видно, что разница в самостоятельных расчетах и расчетах компании невелика.

Важно брать значениеEBITDA именно за один год (12 месяцев).

Для расчета мультипликатора лучше взять значение, которые посчитал менеджмент, так как оно скорректировано на различные выбытия и списания.

EV/EBITDA = 18466 / 5242 = 3,5

EV/EBITDA «Северстали» составил 3,5х, но как понять много это или мало?

Интерпретация значений

Смотреть на значение EV/EBITDA конкретной компании особого смысла нет. Оценивать мультипликаторы нужно в сравнении с аналогами.

Для этого нужно рассчитать мультипликатор для каждой компании. Для наглядности можно посчитать среднеотраслевое значение. Так, исходя из графика ниже, можно сказать, что ММК и НЛМК стоят дешевле, чем в среднем по отрасли.

Сам по себе EV/EBITDA это аналог P/E, но его можно назвать более полным:

EBITDA не такой волатильный показатель, как чистая прибыль, которая может в определенные периоды быть отрицательной из-за курсовых разниц и т.д.

EBITDA учитывает амортизацию. В некоторых отраслях, где у компаний априори много активов на балансе, амортизация составляет значительную статью. EV/EBITDA позволяет более точно оценить такие компании.

EV/EBITDA учитывает долговую нагрузку предприятий. В EV закладывается чистый долг, а в EBITDA проценты.

EV/EBITDA позволяет оценить компании с разными системами налогообложения.

Но у мультипликатора есть и недостатки:

Нет единой базы для расчета EBITDA. Менеджмент может вносить различные корректировки в показатель.

Сложность расчета по сравнению с другими мультипликаторами.

Учет амортизации может быть как плюсом, так и минусом. Амортизация считается затратами, но по факту это лишь бумажное списание, амортизацию компания никому не платит, а только учитывает. Но, с другой стороны, начисленная амортизация в последствии идет на капитальные затраты, у одних компании в большей степени, у других в меньшей. Следовательно, минус EBITDA в том, что показатель не учитывает капитальные затраты.

Как оценить инвестиционную привлекательность компании на основе бжу

Любая компания для своего развития требует начального капитала от инвесторов. Вкладчики в свою очередь, преследуют только одну цель – преумножение своего вложения. Перед вложением учитываются факторы риска и всеми силами стараются уйти от потерь. Для этих целей необходимо реально оценить рентабельность вкладов в конкретный проект.

Определение понятия

Инвестиционная привлекательность представляет собой целый ряд финансовых или экономических факторов, которые показывают реальную ситуацию организации на рынке.

Показатель определяется за счет большого количества факторов, среди которых – инвестиционная привлекательность. Конкретное определение этому фактору дать невозможно, ведь в каждом отдельном случае, есть набор определенных свойств типичных для конкретного сегмента, чтобы определить оценку инвестиционной привлекательности действующей компании. Главная цель заключается в том, чтобы потенциальный инвестор мог реально оценить выгодность вложения средств.

Успешные люди в экономике уверены, что инвестиционная политика на фоне других предприятий обязательно должна корректироваться. Благодаря этому, удастся оптимально подобрать вариант вложения в проект, но с тем условием, что все вложения обязательно отбиться с процентом.

Помимо всего прочего, инвестиционная привлекательность также привязана к отраслям и регионам. В этом случае инвесторы должны учитывать все плюсы и минусы, которые в дальнейшем могут серьезно повлиять на итоговую финансовую прибыль.

Может ли бжу быть недостаточным показателем для оценки инвестиционных возможностей компании

В основе принятия решений инвестиционного характера лежит оценка экономической эффективности инвестиций. Она зависит от совокупности следующих факторов:

• способность инвестиционного проекта приносит доходы, т. е. положительные денежные потоки в будущем в течение всего срока функционирования проекта;

• размер единовременных и будущих расходов, требующихся для реализации проекта;

• размер и соотношение собственных и заемных источников финансирования проекта;

• стоимость собственного и заемного капитала;

• фактор времени (учитывается разная стоимость будущих денежных потоков).

При прогнозном анализе этих факторов могут возникнуть сложности:

• инвестиционные расходы могут осуществляться как единовременно, так и на протяжении длительного периода времени;

• помимо капитальных затрат могут быть необходимы финансовые расходы на пополнение оборотных средств для реализации проекта;

• расчет результатов реализации инвестиционного проекта проводится в пределах прогнозного периода, в то время как срок полного функционирования проекта в большинстве случаев превышает время прогнозного периода;

• длительный период инвестиционного проекта приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций, т. е. к росту инвестиционного риска.

Поэтому для оценки эффективности инвестиционного проекта используется система показателей, так или иначе отражающих соотношение полученных результатов и понесенных затрат в зависимости от интересов всех участников инвестиционного проекта или конкретного участника в отдельности.

Итак, комплексный инвестиционный анализ предполагает расчет и последующую оценку следующих показателей:

Рассмотрим подробно методику расчета данных показателей, а также сложности и проблемы их практического использования.

Какие другие финансовые показатели можно использовать вместе с бжу для анализа инвестиций

Инвестиционная привлекательность вида экономической деятельности является ключевым элементом формирования потока инвестиций, определяющим фактором для принятия инвестором решения.

Инвестиционная привлекательность, с одной стороны, может рассматриваться как компонент (подсистема) инвестиционного климата , который, в свою очередь, представляет систему различных объективных условий и возможностей для привлечения инвестиций в виды экономической деятельности. С другой стороны, инвестиционная привлекательность является результирующей характеристикой взаимодействия двух комплексных факторов – инвестиционного потенциала вида экономической деятельности и отраслевых инвестиционных рисков .

Осуществление масштабных инвестиций в основной капитал приоритетных видов экономической деятельности является результатом улучшения инвестиционного климата страны и повышения инвестиционной привлекательности отраслевых экономических систем через повышение инвестиционного потенциала и/или понижение уровня отраслевых инвестиционных рисков.

Оценка инвестиционной привлекательности отраслевых экономических систем осуществляется с позиции развития отдельных видов экономической деятельности, в соответствии с интересами инвесторов.

Экономические интересы инвесторов определяются степенью потенциального риска потери инвестиций и уровнем доходности инвестиций. Оценка инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности является необходимым инструментом формирования инвестиционного рынка , опосредующего выбор инвестором объекта инвестирования. При отборе показателей для оценки инвестиционной привлекательности вида экономической деятельности необходимо учитывать интересы инвесторов различных типов и определять состав индикаторов в соответствии с потребностями каждой группы.

Для повышения инвестиционной привлекательности отраслевых экономических систем необходимо выявление ключевых факторов инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности, изменение которых под воздействием инвестиционной политики позволит достичь прогнозируемого целевого индикатора инвестиционной привлекательности.

Как можно использовать бжу для оценки инвестиционной привлекательности отрасли

1. Равномерное распределение
   Один из самых простых способов распределения инвестиций по разным классам активов – это равномерное распределение. Это означает, что вы распределяете свои инвестиции поровну между несколькими классами активов. Например, если вы распределяете свои инвестиции между акциями, облигациями и недвижимостью, то каждый класс активов получит примерно одинаковую долю инвестиций.
   Этот способ может быть эффективным для тех, кто только начинает инвестировать и не хочет слишком рисковать. Равномерное распределение может также помочь снизить риски при инвестировании в отдельные активы.
2. Оценка рисков и доходности
   Другой способ распределения инвестиций по разным классам активов – это оценка их рисков и доходности. Для этого необходимо провести анализ каждого класса активов и определить ожидаемую доходность и уровень риска. Затем инвестиции распределяются между классами активов на основе этой оценки.
   Например, если вы ожидаете, что акции будут иметь высокую доходность, но при этом готовы к высокому уровню риска, то вы можете распределить большую часть инвестиций в них. С другой стороны, если вы ищете более консервативный подход, то вы можете распределить большую часть инвестиций в облигации.
   Оценка рисков и доходности может помочь снизить риски и увеличить доходность ваших инвестиций, поскольку вы можете выбирать наиболее подходящие классы активов в соответствии с вашими целями и ожиданиями.
3. Пассивное инвестирование
   При этом виде инвестирования вы не выбираете отдельные активы, а вместо этого инвестируете в индексные фонды или паевые фонды. Индексный фонд – это портфель активов, который следует за индексом рынка, например, IMOEX (Индекс Мосбиржи). ПИФ – это фонд, который объединяет деньги инвесторов. Аккумулированные активы могут быть вложены в различные финансовые инструменты: облигации, акции, недвижимость. ПИФ очень удобен для тех, кто не хочет рисковать и принимать инвестиционные решения самостоятельно, поскольку управлением таким фондом занимаются профессионалы.
   Пассивное инвестирование может быть хорошим выбором для тех, кто не хочет тратить много времени на исследование отдельных активов и классов активов. Этот подход также может быть эффективным, поскольку индексные фонды позволяют инвестировать в широкий спектр активов, что может помочь снизить риски и увеличить доходность.
4. Сегментирование
   Еще один способ распределения инвестиций по разным классам активов – это сегментирование. Этот подход заключается в распределении инвестиций между классами активов на основе различных факторов, таких как география, отрасль, капитализация и т. д.
   Например, если вы хотите инвестировать в различные отрасли, вы можете распределить инвестиции между различными секторами экономики, такими как технологии, здравоохранение, финансы и т. д. Если вы хотите инвестировать в разные географические регионы, вы можете распределить инвестиции между различными странами или континентами.
   Сегментирование может помочь снизить риски и увеличить доходность, поскольку вы можете выбирать наиболее перспективные секторы и регионы для инвестирования. Однако необходимо учитывать, что это может привести к более сложному управлению портфелем и повышенным комиссиям за торговлю на различных биржах.
5. Активное управление портфелем
   Если вы хотите самостоятельно управлять своим портфелем, то вы можете использовать подход активного управления портфелем. Этот подход заключается в выборе инвестиций на основе анализа отдельных активов и классов активов, а также принятия решений о покупке и продаже активов в соответствии с текущей экономической и рыночной ситуацией.
   Активное управление портфелем может быть более рискованным, чем другие подходы, поскольку требует большего участия инвестора и может привести к более высоким комиссиям за торговлю. Однако это также может привести к более высокой доходности, если выбор активов и принятие решений о покупке и продаже основаны на тщательном анализе рынка и экономических факторов.